อุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์สำหรับยานยนต์ซึ่งมีการเติบโตอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาอาจเผชิญกับความท้าทายFreescale ผู้นำตลาดระดับโลกด้านเซมิคอนดักเตอร์ยานยนต์ เติบโตเพียง 0.5% ในไตรมาสที่สองห่วงโซ่อุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ถดถอย ตัดสินใจว่าอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ทั่วโลกทั้งหมดจะยังคงอยู่ในคลาวด์นอกฤดูที่ปกคลุมอยู่ภายใต้
สินค้าคงเหลือเซมิคอนดักเตอร์ส่วนเกินในห่วงโซ่อุปทานอิเล็กทรอนิกส์ทั่วโลกยังคงสูงในครึ่งปีแรกจากข้อมูลของ iSuppli สต็อกเซมิคอนดักเตอร์เพิ่มขึ้นในไตรมาสแรก ซึ่งปกติแล้วจะเป็นฤดูกาลขายที่เชื่องช้า สูงถึง 6 พันล้านดอลลาร์ และจำนวนวันสินค้าคงคลังของซัพพลายเออร์ (DOI) อยู่ที่เกือบ 44 วัน เพิ่มขึ้นสี่วันจากสิ้นปี 2550 ในไตรมาสที่สองโดยพื้นฐานแล้วไม่เปลี่ยนแปลงจากไตรมาสแรกเนื่องจากซัพพลายเออร์สร้างสินค้าคงเหลือสำหรับช่วงครึ่งหลังที่ค่อนข้างแข็งแกร่งของปีในขณะที่ความต้องการปลายน้ำอันเนื่องมาจากสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่ถดถอยเป็นเรื่องที่น่ากังวล เราเชื่อว่าสินค้าคงคลังส่วนเกินในห่วงโซ่อุปทานอาจกดดันราคาขายเซมิคอนดักเตอร์โดยเฉลี่ย ส่งผลให้ตลาดตกต่ำในช่วงครึ่งหลังของปี
กำไรครึ่งปีแรกของบริษัทจดทะเบียนไม่ดี
ในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ บริษัทจดทะเบียนในภาคส่วนชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์มีรายได้จากการดำเนินงานรวม 25.976 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 22.52% จากช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ซึ่งต่ำกว่าอัตราการเติบโตของรายได้ของหุ้น A ทั้งหมด (29.82%) ;กำไรสุทธิ 1.539 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 44.78% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งสูงกว่าอัตราการเติบโต 19.68% ของตลาด A-shareอย่างไรก็ตาม ไม่รวมภาคส่วนแสดงผลคริสตัลเหลว กำไรสุทธิของภาคอิเล็กทรอนิกส์ในครึ่งแรกของปีเป็นเพียง 888 ล้านหยวน ต่ำกว่ากำไรสุทธิปีที่แล้ว 1.094 พันล้านหยวน 18.83%
ครึ่งปีของการลดลงของกำไรสุทธิของแผ่นอิเล็กทรอนิกส์ส่วนใหญ่เกิดจากอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจหลักที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญในปีนี้ อุตสาหกรรมการผลิตในประเทศมักต้องเผชิญกับปัจจัยหลายอย่าง เช่น ราคาวัตถุดิบและทรัพยากรที่สูงขึ้น ค่าแรงที่สูงขึ้น และการแข็งค่าของเงินหยวนเป็นแนวโน้มที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ที่อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทอิเล็กทรอนิกส์ลดลงนอกจากนี้ ผู้ประกอบการในประเทศโดยพื้นฐานแล้วอยู่ในระดับกลางและต่ำสุดของปิรามิดเทคโนโลยี และอาศัยความได้เปรียบด้านต้นทุนแรงงานเท่านั้นเพื่อครอบครองสถานที่ในตลาดต่างประเทศภายใต้เบื้องหลังของอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ทั่วโลกที่กำลังเข้าสู่ช่วงอิ่มตัว การแข่งขันในอุตสาหกรรมรุนแรงขึ้นเรื่อยๆ ราคาของผลิตภัณฑ์อิเล็กทรอนิกส์ลดลงอย่างรวดเร็ว และผู้ผลิตในประเทศไม่มีสิทธิ์พูดถึงการกำหนดราคา
ปัจจุบัน อุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ของจีนอยู่ในช่วงการเปลี่ยนแปลงของการยกระดับเทคโนโลยี และสภาพแวดล้อมมหภาคของปีนี้สำหรับองค์กรอิเล็กทรอนิกส์ของจีนเป็นปีที่ยากลำบากภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลก อุปสงค์ที่ลดลงอีก และค่าเงินหยวนที่เพิ่มสูงขึ้นได้สร้างแรงกดดันอย่างหนักต่ออุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ของประเทศ ซึ่งขึ้นอยู่กับการส่งออก 67%เพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ รัฐบาลได้ออกนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นเพื่อป้องกันไม่ให้เศรษฐกิจร้อนจัดและลดหย่อนภาษีสำหรับผู้ส่งออกนอกจากนี้ ต้นทุนการดำเนินงานและค่าแรงยังคงเพิ่มขึ้น และราคาอาหาร น้ำมันเบนซิน และไฟฟ้ายังไม่หยุดเพิ่มขึ้นปัจจัยทั้งหมดข้างต้นทำให้พื้นที่กำไรของวิสาหกิจอิเล็กทรอนิกส์ในประเทศประสบปัญหาการบีบที่รุนแรง
การประเมินมูลค่าจานไม่เป็นประโยชน์
ระดับการประเมินค่า P/E โดยรวมของภาคส่วนชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์นั้นสูงกว่าระดับเฉลี่ยของตลาดหุ้น Aจากการวิเคราะห์ข้อมูลจาก China Daily ในปี 2008 อัตราส่วนรายได้แบบไดนามิกในปัจจุบันของตลาดหุ้น A ในปี 2008 อยู่ที่ 13.1 เท่า ในขณะที่แผ่นส่วนประกอบอิเล็กทรอนิกส์อยู่ที่ 18.82 เท่า ซึ่งสูงกว่าระดับตลาดโดยรวม 50%นอกจากนี้ยังสะท้อนถึงผลกำไรของบริษัทจดทะเบียนในอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ที่คาดว่าจะลดลง ทำให้การประเมินมูลค่าโดยรวมของจานอยู่ในระดับที่ค่อนข้างสูงเกินไป
ในระยะยาว มูลค่าการลงทุนของหุ้นอิเล็กทรอนิกส์ A-share อยู่ที่การปรับปรุงสถานะอุตสาหกรรมและความสามารถในการทำกำไรที่เกิดจากการอัปเกรดผลิตภัณฑ์และเทคโนโลยีระดับองค์กรในระยะสั้น ไม่ว่าบริษัทอิเล็กทรอนิกส์จะสามารถทำกำไรได้หรือไม่ สิ่งสำคัญคือตลาดส่งออกจะฟื้นตัวได้หรือไม่ และราคาของสินค้าโภคภัณฑ์และวัตถุดิบอื่นๆ จะค่อยๆ ลดลงสู่ระดับที่เหมาะสมหรือไม่การตัดสินใจของเราคือ อุตสาหกรรมชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์จะยังคงอยู่ในช่วงขาลงที่ค่อนข้างต่ำจนกว่าวิกฤตซับไพรม์ของสหรัฐฯ จะสิ้นสุดลง เศรษฐกิจของสหรัฐฯ และประเทศพัฒนาแล้วอื่นๆ จะฟื้นตัว หรือภาคสินค้าอิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภคหรืออินเทอร์เน็ตไม่สร้างความต้องการใช้งานแอพพลิเคชั่นรุ่นหนารุ่นใหม่เรายังคงรักษาอันดับการลงทุนที่ "เป็นกลาง" ในภาคชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ เนื่องจากสภาพแวดล้อมการพัฒนาภายนอกที่ไม่พึงประสงค์ในปัจจุบันสำหรับภาคส่วนนี้ไม่มีสัญญาณของการปรับปรุงในไตรมาสที่สี่ที่คาดการณ์ไว้
โพสต์เวลา: ม.ค.-18-2021